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外汇探搜-非美货币成亮点 澳币摆脱泥淖

admin 社会 2020-08-23 19 0
景气回温 澳币和原物料价格上扬

今年以来外汇市场波动放大不少,美元从3月的急升格局,到7月转为急贬,DXY美元指数创下10年来最大月贬幅。剖析背后因素,美国联准会的巨量宽松,确实是美元启动修正走势的主因,根据QE1和QE2的经验,美元在宽松时期有10~15%左右的贬值幅度,此外今年以来美国的量化宽松又不同于以往,在联准会决议购入公司债和ETF后,表示联准会的资产负债表除了量的变化之外,还有结构上的变化,是否增添美国未来采取财政赤字货币化的疑虑,造成美元价值的减损,将是我们长期需要观察的因子。

整体而言,本行维持先前专栏基调,即外币配置可适时增加非美货币的比重。欧元动能强劲,人民币稳健,澳币则是在走过最差的情况后情势转佳,但新兴市场当地货币相关资产仍须谨慎看待。

欧元走强 人民币稳健

7月底的欧盟特别峰会当中,各国针对经济振兴预算与计画进行讨论,财政整合迈出关键一步,欧元强势走升,同时带动欧系货币走扬。与成熟货币相比,新兴货币的表现明显落后,土耳其和南非等财政问题严重的货币,并未在美元走弱的环境下有所表现,新兴市场货币仍以亚洲货币较为稳健。中国景气维持良好回复状态,出口和投资数据表现亮眼,消费数据稍偏温和;货币政策态度明显从宽松转向中性,虽然因此使得中国近期市场利率和资金成本上扬,以及7月新增社融数据的下滑,但也维持了人民币利差的优势。虽美中纷争仍不断,但美国的动作已从关税转往金融和企业,对人民币的直接影响较为有限。

澳币近年趋势偏弱,主要是因澳洲央行持续性的降息,使得澳币传统高利货币的光环不再,加以美中贸易战打击中国景气需求,对依赖原物料出口的澳洲形成负向冲击。而在3月疫情的影响下,对全球景气敏感的澳币更是一度贬至0.57,创下2003年以来新低。中国景气率先回升,且政策集中基础建设,增加对原物料进口的需求,与此同时,同为铁矿砂重要产区的巴西因疫情严重而有供应中断的情况,澳洲更为受惠,澳洲贸易条件改善至2017~2018的水平,带动澳币兑美元回升至0.72的价位,自低点反弹幅度达到26%,升值动能远优于同为商品货币的加币和纽币。

澳币短线涨多 留意疫情

从货币政策的角度而言,当然澳洲央行也随全球连动宽松,但在美元利率再度急降至0%附近之后,澳洲债券的吸引力再度浮现。澳洲殖利率曲线在成熟国家最为陡峭,加以国际评级机构标普和穆迪都表示将保留澳洲AAA的主权评级,有利境外资金流入澳洲,对澳币形成下档支撑。不过须注意的是,澳币短线毕竟涨多,澳洲疫情又面临二次感染问题,将为澳币的短线风险因子,而以长线角度观察,在全球景气已由第二季谷底翻扬的背景下,投资人则可留意澳币长线投资机会是否浮现的可能。

理财健诊-买卖取代赠与 减轻房地合一税

中信房屋特约地政士  郑文在: 是否分配公允应该可以和三个子女协议作分配,借由彼此的沟通协调,取得彼此认为公平的财产。 至于新制房地合一税,如果是赠与取得,取得成本会以土地及房屋现值为取得成本,如果是二亲等买卖则会以成交价认定为取得成本。 所以,在实务上我们会建议以「买卖」取代「赠与」,未来房地合一税会比较低。 实务上,房屋现值+土地现值约只有市价的1/3,以1,000万元的市价为例,房地现值约剩下330万元,如果受赠与后再出售,差额670万元马上浮现,会有获利45~15%不等,但六年以上自用住宅10%,400万元以下免税的房地合一税,那是

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